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真人娱乐网址:猫眼娱乐大年三十挂牌港交所 好彩头能否谋个好未来?-华夏自媒体

时间:2019-02-08 16:23:18   作者:   来源:   阅读:151   评论:0
内容摘要: TechWeb 2月4日 文/周小白或许是为了讨个好彩头,猫眼娱乐在递交IPO申请5个月之后,终于在大年三十挂牌港交所,成为中国互联网娱乐服务第一股。可是影戏票好卖,资本市场却相对岑寂。猫眼娱乐开盘价14.82港元,较刊行价14.8港元微涨0.14%。此前的暗 盘生意业务中,......

TechWeb 2月4日 文/周小白

或许是为了讨个好彩头,猫眼娱乐在递交IPO申请5个月之后,终于在大年三十挂牌港交所,成为中国互联网娱乐服务第一股。

可是影戏票好卖,资本市场却相对岑寂。猫眼娱乐开盘价14.82港元,较刊行价14.8港元微涨0.14%。此前的暗 盘生意业务中,猫眼娱乐收报15.04港元,较刊行价上涨1.622%。

猫眼娱乐此前宣布的通告显示,此次IPO拟在全球刊行1.32377亿股,每股刊行区间为14.8到20.4港元,凭据刊行价14.8港元盘算,猫眼娱乐拟募资19.59亿港元,约合2.5亿美元。相较其首次递交IPO招股书时传出的募资10亿美元缩水75%。

在竞争猛烈的在线票务市场,猫眼娱乐一途经关斩将走到上市这天并不容易,可以说,它走出了一条自己的专属蹊径,光线系掌控,腾讯系治理,美团点评为第四大股东。巨头加持为其提供了资源支持,但庞大的股权结构也潜伏风险。

加之,猫眼娱乐谋划多年仍在一连亏损,现金流也不容乐观。而最大的竞争对手淘票票还在后面加足马力追赶,上市对于猫眼娱乐来说,只是一个开始,有机缘也有挑战。

猫眼娱乐的前半生

猫眼娱乐上市主体为Entertainment Plus,天津猫眼微影为团体旗下控股公司。2017年9月,猫眼和微影时代宣布合并,猫眼微影作为新公司建设,在此之前,两家企业的生长也是各自精彩。

猫眼影戏的前身是美团网于2012年推出的美团影戏,早期以影戏团购业务为主。2013年1月,美团影戏更名为猫眼影戏,2015年猫眼影戏建设独立公司。2016年4月,美团点评CEO王兴正式宣布分拆猫眼影戏业务,一个月后,光线传媒加入。

光线传媒通过现金+股票的方式入股猫眼影戏,生意业务完成后,光线系持有猫眼影戏的股份到达57.4%,成为第一大股东,美团点评退为第二大股东。曾任腾讯副总裁、一手带大QQ空间的郑志昊出任CEO,腾讯也是美团点评的大股东。

微影时代则源自微信端的微信影戏票,2014年从腾讯独立,建设微影时代,2015年12月,微影时代收购格瓦拉。彼时,中国的在线票务市场鏖战正酣,猫眼影戏、微影时代、淘票票、百度糯米为行业四强。比达咨询宣布的《2016中国在线影戏票市场研究陈诉》显示,微影时代在收购格瓦拉之后,市场份额首度位列行业第一,占比25.1%,猫眼、淘票票、百度糯米紧随其后,划分占到24.3%、17.3%、15.5%。

厥后,百度宣布战略调整,百度糯米成为弃子,逐渐落伍,猫眼、微影时代、淘票票形成“三足鼎立”的局势。直到猫眼与微影时代合并,行业完成“三进二”。时光网、网票网等玩家则在行业烧钱大战中或卖身或倒闭,声量减小。

猫眼微影建设后,光线传媒董事长王长田任新公司董事长,微影时代CEO林宁任副董事长,原猫眼CEO郑志昊出任CEO。招股书显示,光线、微影时代、腾讯和美团点评位列猫眼娱乐前四大股东,划分持股48.8%、20.62%、16.27%和8.56%。

大股东是把双刃剑

光线、腾讯、美团点评作为大股东,为猫眼娱乐提供了流量渠道和资源支持。其中,腾讯为猫眼娱乐提供了微信支付和QQ钱包的专用入口,这也是现在腾讯提供的唯一的影戏、现场演出及体育赛事入口。美团点评APP首页的焦点位置也留给了与其深度绑定的猫眼娱乐。此外,猫眼娱乐还将光线传媒、腾讯影业等的影视资源收入囊中。

招股书显示,2018年前九个月,猫眼娱乐平均月活用户1.35亿,其中,来自猫眼娱乐自有应用法式的有680万,来自微信及QQ应用法式的有5560万,来自美团及公共点评应用法式的有7220万。也就是说,猫眼娱乐近95%的用户是通过腾讯和美团点评获得的。

在用户获取和留存上,猫眼娱乐太过依赖第三方平台。其在招股书中也提到了有可能带来的风险:“我们部门依赖第三方平台为用户提供使用我们服务的权限。倘我们与第三方平台的相助泛起暂停、中断或终止,则我们的用户获取或保留将受到倒霉影响。”

值得一提的是,不止猫眼娱乐,美团点评、拼多多、微盟、搜狗等创业公司也将腾讯列为风险因素。这些企业都接受了腾讯差异比例的投资,并先后IPO,在招股书中都提到了依赖腾讯的风险。

此外,在影戏及电视剧业务方面,猫眼娱乐和光线传媒、腾讯可能存在业务重叠,这意味着,它们之间存在同业竞争。只管猫眼娱乐在招股书中称,这种直接竞争风险有限,但今年春节档,猫眼娱乐加入刊行的《飞驰人生》《新喜剧之王》就将与光线传媒加入出品刊行的《疯狂的外星人》直接对垒。

坐稳行业“一哥”之位不易

2017年9月,猫眼和微影时代合并之后,成为海内在线票务市场临危不惧的“一哥”,但猫眼娱乐在这个位置上坐的并不牢靠。

背靠阿里的淘票票弹粮富足,已经做好了打持久战的准备。2017年11月,淘票票总裁李捷直言,“我们是要争第一的”。最终,阿里影业以15个月净亏16亿元的价钱抢占市场份额,让淘票票直逼猫眼娱乐,后者市占率从62.8%下滑到55.7%。

2018年,行业整体践行“去票补化”,淘票票开始扭亏,首度实现盈利。淘票票还宣布启动“用户和市场扩增计划”,将投入不少于10亿元。12月10日,阿里团体12.5亿港元增持阿里影业,生意业务完成后,阿里团体对阿里影业实现实质控制,充沛的现金流成为淘票票的一大优势。

“去票补化”也让猫眼娱乐有了喘息之机,但从招股书来看,现在猫眼娱乐仍在一连亏损中,其2015年到2017年的净亏损划分为12.9亿元、5.08亿元、0.76亿元,2018年前9个月净亏损为1.44亿元,累计亏损已经凌驾20亿元。与此同时,猫眼娱乐的毛利率泛起下滑,2018年前9个月毛利率为64.1%,相较2017年的69.4%下滑逾5个百分点,这主要是由于“内容宣发成本支付的款子占收益百分比上升所致”。

此外,猫眼娱乐的营收在2015年到2017年划分为5.97亿元、13.78亿元、25.48亿元,2018年前9个月为30.62亿元,营收仍旧保持增长,但增速放缓。一连亏损使猫眼娱乐承压,但短期内盈利的可能性也不大。

猫眼娱乐在招股书中也提到了这一风险,“我们部门业务营运(好比娱乐内容服务)属资本麋集型,娱乐内容的宣发和制作成今日后可能会增加。来自内部资源的现金(包罗我们的营运资金)未必足以满足所有需求,因而我们可能寻求外部融资。我们未来获得外部融资的能力受到种种不清朗因素影响,包罗我们未来的财政状况、谋划业绩、现金流量、股价体现、国际资本及贷款市场的流量资金以及中国政府有关外商投资及娱乐行业的规则等。此外,债务会使我们须肩负的偿债责任增加。”

事实上,在票务服务的厮杀之外,猫眼娱乐和淘票票已经在生态结构上展开了差异化竞争,淘票票主攻的是平台,回归基础设施,将制片、宣发定为非焦点业务。猫眼娱乐则向工业链的上下游延伸,CEO郑志昊将如今的猫眼定位在“互联网+文娱”,在线票务不再是投入精神最多的业务,更多的是加入制片、刊行、影院服务、衍生品等环节。

猫眼娱乐披露的招股书显示,此次IPO召募的资金约30%预期将用于猫眼娱乐拓展业务而可能不时挖掘的潜在投资及并购,包罗拟议收购欢喜传媒的少数股东权益投资。

去年8月,猫眼娱乐9.53亿港元入股欢喜传媒,持股15%。欢喜传媒旗下签约的导演有张艺谋、陈可辛、王家卫、顾长卫、张一白、徐峥、宁浩等。这也显示出猫眼娱乐将在娱乐内容方面发力的刻意。

此外,招股书显示,猫眼娱乐现在正在洽谈3家公司的资产和股权收购,投资意向包罗在线视频、娱乐制作以及影戏制作刊行。

猫眼娱乐在抓紧上市屯粮过冬的同时,正在寻求打破在线票务平台的局限,积极往工业链上下游延伸,以期给资本市场讲一个更实在的故事。虽然前路漫漫,但依然值得期待。


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